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【链界社区】:“人民币稳定币”又来了,稳定币到底是什么?

2019-8-30 11:58
原创
科技

还记得去年香港推出基于锚定离岸人民币的加密数字凭证Wealth in Token,简称WIT,当时国内各家媒体都对此给出了很高的评价,它被认为是国家放宽稳定币市场的信号。但实际情况并非如此,没过几个月

还记得去年香港推出基于锚定离岸人民币的加密数字凭证Wealth in Token,简称WIT,当时国内各家媒体都对此给出了很高的评价,它被认为是国家放宽稳定币市场的信号。但实际情况并非如此,没过几个月WIT就凉凉了。

然而就在前几天,DGroup创始人Bitfinex的股东赵东在微信朋友圈中表示,Tether近期将发行锚定离岸人民币的稳定币CNHT,届时CNHT还将在加密货币交易平台RenrenBit上开放交易和充值提现功能。

说到这里小编只想说,Tether公司是不是忘了自己上个月还在被调查,之前被指出的“不透明”、“暗中操控”、“监守自盗”等问题都还没解释清楚,现在又要发行新的稳定币,谁还会买账呢?CNHT最后一定会是闹剧收场,借此我们来看一下稳定币到底是什么?又有何用?

稳定币是什么?

比特币的诞生拉开了加密货币的序幕,从早期的极客玩物到现在万亿市值的生态,数字货币作为一个新兴的投资产品被越来越多的人关注与接受。比特币从诞生以来,已经实现了上百万倍的涨幅,这其中多次跌幅超过50%,在一天之内波动率超过10%也属于家常便饭。

出于避险需求需快速将数字货币兑换成法币,但目前琳琅满目的数字货币大多没有与法币直接兑换的通道,需要先兑换成比特币等主流加密货币,在通过OTC、C2C等通道换成法币,流程繁琐,而且大额转换有一定的时间与折价成本。为了解决这一难题,稳定币应运而生。稳定币通过一些模型设置保证其价格相对稳定波动率小,从而保证在价格剧烈波动的数字货币市场上起到资产避险、支付结算、价值存储等功能。

稳定币的应用场景

法币出入的桥梁

对大多数人来说,购买数字货币的主要场所是各大交易平台,各大交易平台中除了主流币,还包括山寨币。投资者首次购买加密货币,首先要通过C2C渠道购买稳定币USDT,将USDT划转到币币交易账户,在USDT交易对中购买想买的数字资产。而套现的过程则是将数字货币换成USDT再通过C2C渠道卖出换回法币。

充当交易对

目前各大交易所中最常见的交易对主要是USDT、BTC、ETH,相比于无法锚定的数字货币,USDT充当交易对具有几种优势:第一,在币价下跌时,方便用户将资金转换成稳定币避险;第二,对于以赚取法币为目的的投资者进行买卖时的计价方便。

币市避险资产

对于并不打算离场的投资者来说,当判断到未来可能会有大跌趋势的时候,可以将数字货币兑换成USDT,以备抄底之需。这种方式的优点在于,当大跌来临之际,场外抄底资金的进入会推高USDT的价格,这时原本存有USDT的投资者,就能用更低的成本抄底。

资金支付

稳定币的价格相对稳定,在一定程度上可以作为资金支付的硬通货。这也就是近期Facebook发行Libra和央行发行的数字货币的主要用途,包括线下支付,跨国转账等等。

稳定币的种类

目前,越来越多的稳定币发行,不少专业的团队都设计出了不同的稳定币模型方案,目前来看主要有以下三种:去中心化资产抵押、中心化资产抵押、算法银行

去中心化资产抵押,是以区块链上的去中心化资产做抵押来实现,这种机制允许通过锁定抵押物(加密货币)来创造稳定币,不过要求抵押物的总价值要高于所创造出的稳定币。抵押物被存放于智能合约中,因此使用者赎回这些资产不必依赖任何第三方。有点类似于生活中的房产抵押。

这种方式的优点在于体现了区块链去中心化的思想,抵押物锁定在智能合约中,公开透明,无法被挪用或冻结,没有哪个主体可以控制稳定币的发行。但是稳定在于,抵押物的波动性较大,抵押者会承受较大的抵押物被清算的风险。

中心化资产抵押,一家中心化的公司通过所持有的资产来发行数字货币,并且保证数字货币背后有资产支持,即数字货币价值与某种确定价值挂钩。就好比Tether公司发行的USDT,每一个发行流通的USDT都与美元一比一挂钩。

通过中心化资产抵押的方式发行稳定币拥有巨大的优势,一方面技术简单,只需要通过一条公链发行Token,并不需要智能合约甚至公链技术。另一方面可以迅速提供较大的稳定币流动性,只要有法币存入就可以发行,同时也保证了价格的稳定。但是中心化、不透明也是最大的问题,市场对于USDT透明度和监管缺失的质疑声从未停止。

算法银行,不同于前两种类型,不基于抵押资产,参照现实世界中央行发行货币的算法发行稳定币。代币的供应量是有弹性的,在供大于求的时候我们就少发货币,在供不应求的时候我们就多发货币,从而实现控制价格稳定的目的。这种机制下,保持币值稳定的不再是抵押物,通过去中心化调节来自动实现价值的锚定,也就是说,用智能合约代替央行、用算法来模拟宏观调控。

这种方式集合了前两种的优点,去中心化解决了信任风险,也无需资产抵押,避免了抵押物价值的波动带来的风险。但是最核心的困难在于如何在去中心化的前提下调节货币供给、以及避免死亡螺旋。

市场上现有的稳定币

USDT:有三种分别基于比特币、以太坊、波场网络发行的USDT

USDC:提供有详细财务和运营透明度的稳定币。

TUSD:类似USDT的稳定币,在以太坊发行

PAX:由 Paxos Trust Company 发行并由纽约金融服务部监管的全新数字资产

GUSD:Gemini 交易平台推出的稳定代币,是全球第一个受美国监管机构监管的稳定币,1GUSD = $1

BTCB:币安在币安链上发行的稳定币,1BTCB=1BTC

HUSD:火币发行的,用于规避某些稳定币暴雷风险的问题的一篮子稳定币。(最近好像也升级成为了合规美元稳定币,基于ERC20发行,锚定美元,由美国持牌信托公司Paxos Trust Company托管)

BITCNY、BITUSD:比特股上的一种合约稳定币。

DAI:以太坊区块链上第一个去中心化稳定币。

JPM Coin :摩根币,是摩根大通发起的一种与金融机构合作伙伴进行清算使用的稳定币。

Libra : Facebook组织牵头发起的联盟链稳定币,主要用于社交用户之间的跨国汇款。

结语

目前稳定币的三个特性信任性、稳定性、实用性就如同区块链技术的不可能三角一样难以调和。一个理想的稳定币,并不一定需要在三个方向上均追求极致,而是将三个特性良好的协调起来。综合以上几点,目前最理想的稳定币就是由央行直接发行,大国政府进行信用背书,以本国法币抵押发行且受监管的数字货币。




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