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【中信期货】农产品专题:预计农产品春节前延续弱势,节后差异化趋势或启

2018-1-25 16:57
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本文来源:搜狐新闻
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【中信期货】农产品专题:预计农产品春节前延续弱势,节后差异化趋势或启

原标题:【中信期货】农产品专题:预计农产品春节前延续弱势,节后差异化趋势或启

n总观点:

总观点:在库存压力预期上升,传统节日消费不及预期,以及春节后消费各品种淡旺季不同等影响下,预计春节前农产品价格延续弱势概率较大,春节后或将呈差异化表现。

n分品种观点:

n关键因素分析:

天气影响虽仍存不确定性,但影响呈下降趋势;

库存压力处于上升周期,预计后期油脂油料板块压力不减。

一、历史行情回顾

1月份,农产品价格整体上以偏弱震荡为主,其中以白糖、鸡蛋等为代表,主因库存压力不断上升;郑棉,表现相对突出,呈震荡偏强走势,主要受外棉强势提振所致;另外,玉米及其淀粉,虽然临近1月末震荡走弱,但月度均值环比呈现上升,这与前期农民惜售、月尾地方储备试探性抛储等相关。

二、本月行情预测

总观点:在库存压力预期上升,传统节日消费不及预期,以及春节后消费各品种淡旺季不同等影响下,预计春节前农产品价格延续弱势概率较大,春节后或将呈差异化表现。

三、关键因素分析

(一)天气影响虽仍存不确定性,但影响呈下降趋势

截止目前,虽然仍不排除拉尼娜反复的可能,天气不确定性仍需关注,但从监测指标来看,拉尼娜预期正在逐渐减弱,天气情况回顾正常概率上升,基于此预计对农产品价格影响在2月将随着气温回升将逐渐淡化。

(二)库存压力处于上升周期,预计后期油脂油料板块压力不减

四、月度策略建议

(一)本月趋势性策略及套利策略建议概览

(二)跨期套利策略建议:关注鸡蛋、棕榈油月差套利机会

(三)跨品种套利策略建议:关注油粕比做空机会

(四)基差套利策略建议:关注豆粕、鸡蛋期现套利机会

来源:中信期货研究资讯

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